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电池原材料价格暴涨 宁德年代等收益下滑

[ 现在,电芯和电池系统的理论本钱上涨幅度均超越30%。与2021年相比,宁德年代、亿纬锂能、国轩高科等动力电池企业的毛利率均有所下滑。 ]

今年以来,电池原材料价格上涨迅猛,这使宁德年代等动力电池企业承压。

高工产研锂电池研究所(GGII)日前发布的一份报告显示,磷酸铁锂正极材料由年初的3.5万元~4万元/吨上涨到目前的6万元~6.5万元/吨,三元523动力单晶材料的价格由11万元~13万元/吨上涨到18万元~20万元/吨,人造石墨负极由3.2万元~4.5万元/吨上涨到4.0万元~6.0万元/吨,电解液由3.5万元~5万元/吨上涨到目前的9万元~11万元/吨。其他辅材价格也大幅上涨,特别是PVDF,现在价格较年初上涨已超越一倍。现在,电芯和电池系统的理论本钱上涨幅度均超越30%。

与2021年相比,宁德年代、亿纬锂能、国轩高科等动力电池企业的毛利率均有所下滑。不过,现在来看下滑幅度不大。以排行榜第一的宁德年代为例,今年上半年,其毛利率为27.3%,虽然同比微增长0.1个百分点,但最主要的动力电池系统业务的毛利率比上年同期下滑3.5个百分点至23%;亿纬锂能的锂原电池毛利率今年上半年为41.0%,比上年同期降低1.2个百分点;锂离子电池毛利率为23.0%,比上年同期降低1.3个百分点。国轩高科今年上半年毛利率为19.9%,去年全年的毛利率则为25.2%。

电池原材料价格的上涨是导致电池企业毛利率下滑的要紧原因。相较于车企,动力电池企业的本钱转嫁能力较弱,而车企比较强势,所以非常难转嫁给车企,需要电池企业自己消化,结果就会导致毛利的下滑。不过,从毛利率来看,现在头部企业下滑的幅度并不大。

“从现在来看,电池原材料价格上涨对头部电池企业的影响不大。由于头部电池企业的话语权较强,一般已与提供商签订了长期协议,价格一般比现在的市场价低不少。以六氟磷酸锂为例,上周从企业方面获悉,今年下半年开始,六氟磷酸锂锁价订单的价格通常在24万元~35万元/吨之间,而市场价格有些企业已超50万元/吨。排行榜前十的电池企业,现在产能规模与装机量都在增长,其提供商为了保障市场份额,不会过度提价。”中关村新型电池技术革新网盟秘书长、电池百人会理事长于清教对第一财经记者表示,现在来看,电池原材料价格的上涨非常难传导至新能源汽车范围,由于本钱重压难以向终端消费者转嫁,伴随补贴的消退,车企对于本钱的控制愈加严格。而电池企业对于原材料价格暴涨的同意度也不高,上游原材料的涨价重压将由电池企业与电池材料企业一同分担,内部消化为主,但重要材料的持续上涨或高位震动本钱不容忽略。

GGII指出,上述电芯和电池系统的测算为理论本钱,即所有原材料为市场价格,未考虑账期、采购量、顾客议价能力等对价格的影响,事实上头部企业拿到的价格要比市场价格低;电芯企业商品性能、良率、成组率等原因提高,对冲了部分材料本钱上涨的重压。不过,若原材料价格依旧居高不下,甚至继续上涨,则原材料价格对电池本钱的推涨会在第四季度及明年集中体现。若锂电池价格保持不变,届时锂电池企业盈利能力将继续下滑。

从2021年新能源汽车补贴开始退坡以来,宁德年代的综合毛利率逐年下滑。从2021年至2021年,宁德年代的毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%。业内觉得,此轮原材料价格的上涨将使电池企业承压。宁德年代在上半年财报提示风险中就表示,若将来市场角逐加剧或提供链波动等原因使得公司商品价格或原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在降低的风险。也就是说,伴随此前原材料提供商与电池企业签订的价格协议的结束,将来电池企业毛利率可能进一步下滑。

中国汽车动力电池产业革新网盟发布的数据显示,今年8月,宁德年代动力电池装车量排行榜第一,第二是比亚迪和国轩高科。除此之外,中航锂电、蜂巢能源、孚能科技、塔菲尔、欣旺达、捷威动力和亿纬锂能均在前十之列。8月动力电池排行榜发生了一些变化,其中国轩高科冲进前三,而LG能源跌出前十。

于清教觉得,排行榜前十的电池企业,现在产能规模与装机量都在增长,其提供商为了保障市场份额,不会过度提价。而从现在企业扩产的进度来看,部分紧缺的原材料或将持续到明年下半年。国内已打造较为健全的电池新能源提供链体系,材料端的扩产速度会日渐跟上动力电池等下游市场需要增速。短期内,电池原材料的紧缺与价格上涨或将压缩动力电池企业的价值空间,并加速部分中小微型企业的出局。但长期来看,电池原材料价格上涨到一定量,在市场机制下,一定会有所回落,行业市场集中度也会进一步提高。

现在,一些动力电池企业开始在上游布局。日前,宁德年代发布通知称,拟在江西宜春资金投入建设宁德年代新型锂电池生产制造基地(宜春)项目,总资金投入低于135亿元。宜春有“亚洲锂都”之称,其拥有全球最大的锂云母矿,现探明可借助氧化锂储量约250万吨。而此前,国轩高科也已在宜春布局。今年3月份,国轩高科与宜春政府签订资金投入合作协议,双方就合资矿业公司组建、产业园项目落地等事宜达成协议。国轩高科将在宜春资金投入锂电新能源项目。