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燃煤发电上网电价市场化改革对大宗产品的影响解析

事件

十月8日,国常会指出要有序推进燃煤发电电量全部进入电力市场。

十月11日,李克强总理主持召开国家能源委员会会议,部署能源改革进步工作,指出要健全阶梯电价,深化输配电等重点范围改革,更多依赖市场机制促进节能减排降碳,提高能源服务水平。

十月12日,国家发改委为贯彻落实党中央、国务院决策部署,发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的公告》。

正文

部分资金投入者担心电价浮动范围放开后电价或大幅上涨,这将抬升大宗产品的生产本钱,那这一影响到底有多大?

01 达成电价“能涨能跌”,可缓解“近忧远虑”

短则为煤电企业纾困解难,长则推进构建新型电力系统。《公告》需要,有序放开全部燃煤发电上网电价,有序放开工商业用户用电价格,扩大上下浮动比率,取消高耗能企业电价的上浮限制,并提出保障居民农业用电价格稳定的有关机制;其核心是真的搭建“能涨能跌”的市场化电价机制。此项改革手段的颁布,不只可以为目前煤电企业经营纾困解难,而且长期来看,有益于深化电力市场化改革,推进构建新型电力系统,最后帮助双碳目的达成。

坚持“基准价+上下浮动”,同时扩大浮动比率,符合市场预期。“双碳目的”背景下,材料煤价格迅速上行推高了煤电本钱,电价波动开放是势必选择。国内燃煤发电项目上网电量主要包括计划电量[1]和市场化买卖电量[2]两个部分:煤电收入 = 基准电价×计划电量 + 浮动电价×市场化买卖电量。其中浮动电价的形成机制即为“基准价+上下浮动”,此前浮动范围为[-15%,10%],改革后原则上低于[-20%,20%],实质影响取决于地方政府实行力度。

[1] 居民用电、农业用电、小企业用电等各地均有对应的官方报价

[2] 用户侧的参与者主如果大型企业

02 高耗能大宗产品将遭到最大波及

高耗能行业或容易理解为有色+黑色+化工+非金属矿物。依据国家统计局数据,2021年国内全年用电量约为7.5万亿千瓦时,第二产业用电量占比近七成,第三产业和居民用电量占比分别为16%和15%。分行业看,截至2021年,基础材料行业电力消耗量最多的分别是有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原材料及化学品制造业、非金属矿物制品业,这四个行业合计用电占全社会用电的31%,是高耗能行业。

高耗能电价不受上浮20%限制,或促进煤价本钱有效传导至下游。高耗能对应电量占全社会用电量约31%,煤价本钱可以通过电价有效传导至下游,然而能否“完全”传导取决于地方政府的态度。据海通证券测算,借用2021年统计局编制的投入产出表来估算各个行业本钱和收入中电力本钱的占比,其中测算营收占比中电力本钱较大的行业有基础化工、管道和铁路运输、水泥、有色系金属、黑色系金属等,占比约为7%-11%。根据这个测算结果,若电价上涨,对这部分行业的本钱影响较大,叠加“高耗能电价不受上浮20%的限制”,有色、黑色、化工、非金属矿物等高耗能行业的电力本钱上升可能更多。

03 煤炭:短期影响有限,长期减碳不改

燃煤发电上网电价市场化改革能够帮助解决煤电企业现在的经营困境,缓解煤电企业发电亏损的近况,将本钱上涨传送到消费端。燃煤发电上网电价市场化改革借助市场化机制鼓励企业发电,解决煤电行业“本钱上涨,电价不变”的资源错配现象,将对煤炭行业产生影响。

从短期来看,此次燃煤发电上网电价市场化改革将增加煤电企业的发电量,对煤炭的需要量增加,且工商业用电本钱增加也将提升煤炭行业的生产本钱,导致煤炭行业的价格上涨。但在国家保供政策支持下,山西、内蒙、陕西三大产煤省四季度分别承担了5300万吨、5300万吨、3900万吨,合计1.45亿吨的长协保供量,供给端将渐渐满足符合需要的用煤需要,此次燃煤发电上网电价市场化改革对煤炭行业价格的影响程度有限。

从长期来看,燃煤发电上网电价市场化改革是加速推进电力行业市场化改革的要紧举措,为构建以绿电为主的新型电力系统服务,以市场化方法推进电力行业减碳。今年上半年火电发电量比率高达73%,伴随电力行业的转型,对燃煤发电的需要降低,煤炭作为主要能源之一的局面将改变,社会对煤炭的需要量将降低。

04 电解铝:生产本钱抬升,铝价影响有限

电解铝行业作为高耗能行业,其市场买卖电价大概率不受上浮20%的限制。现在每生产一吨电解铝需要消耗电力13000-13500千瓦时,也就是说电费每上涨0.1元,电解铝生产本钱要上涨1300-1350元/吨。而现在全国电解铝企业用自备电占比在63%左右,其中电解铝产能大省山东、新疆、内蒙、河南、广西等地自备电程度较高,云南、贵州、四川、辽宁等地主要用网电。

燃煤发电上网电价市场化改革之后,对于自备电厂来讲影响较小,由于自备电厂生产本钱主要为动力煤的采购本钱,价格基本随行就市。而对于用网电的生产企业影响更为明显,在电价市场化之后,能源紧缺背景下工业用电本钱将明显升高。

今年8月底发改委印发《关于健全电解铝行业阶梯电价政策的公告》中已经明确取消了对电解铝行业推行打折电价政策,因此铝企用电本钱较之前已经有所上涨,而市场对电力本钱的第三上涨也有肯定预期。另一方面,现在用电本钱仅占电解铝生产总本钱的40%左右,而目前每吨铝生产收益已超越6000元/吨,电力本钱的上涨对收益有肯定影响,但不会干扰铝企的生产,因此对现在铝价的影响较为有限。

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